सीएनएन की एक रिपोर्ट के अनुसार, गूगल की मूल कंपनी अल्फाबेट के शेयरों में गुरुवार को 12 प्रतिशत से अधिक की गिरावट दर्ज की गई, जो एक दिन में अब तक की सबसे बड़ी गिरावट है और इसके कारण बाजार मूल्य में लगभग 500 अरब अमेरिकी डॉलर का नुकसान हुआ है। निवेशकों की चिंता कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर बढ़ते खर्च और इसके खोज विज्ञापन व्यवसाय में धीमी वृद्धि को लेकर बढ़ रही थी।

रिपोर्ट में कहा गया है कि यह गिरावट कोविड-19 महामारी या 2008 के वित्तीय संकट के दौरान दर्ज की गई किसी भी एक दिवसीय गिरावट से कहीं अधिक थी। यह चिप निर्माता एनवीडिया के 2025 की शुरुआत में लगभग 600 अरब अमेरिकी डॉलर के नुकसान के बाद इतिहास में बाजार मूल्य में दूसरी सबसे बड़ी एक दिवसीय गिरावट भी थी।

अल्फाबेट के तिमाही नतीजों के बाद शेयरों में भारी गिरावट आई, क्योंकि कंपनी की बिक्री विश्लेषकों की उम्मीदों से कम रही। निवेशक विशेष रूप से गूगल के सर्च विज्ञापन कारोबार के भविष्य को लेकर चिंतित थे, जिसे एआई-आधारित चैटबॉट से कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है, जो उपभोक्ताओं द्वारा ऑनलाइन जानकारी प्राप्त करने के तरीके को बदल सकते हैं।

रिपोर्ट में कहा गया है कि निवेशक इस बात से चिंतित हैं कि एआई-आधारित खोज की ओर बदलाव गूगल की प्रतिक्रिया और अपने व्यवसाय को अनुकूलित करने की क्षमता से कहीं अधिक तेजी से हो सकता है।

साथ ही, एआई इंफ्रास्ट्रक्चर पर अल्फाबेट के बढ़ते खर्च ने इस बारे में सवाल खड़े कर दिए हैं कि कंपनी अपने निवेश से कितनी जल्दी रिटर्न प्राप्त कर सकती है।

कंपनी ने केवल तीसरी तिमाही में 51.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर का पूंजीगत व्यय दर्ज किया, जबकि 2025 के पूरे वर्ष के लिए यह 91.4 बिलियन अमेरिकी डॉलर था। इसके खर्च में डेटा सेंटर और एआई विकास को समर्थन देने के लिए आवश्यक अन्य बुनियादी ढांचे में निवेश शामिल है।

सीएनएन ने बताया कि अल्फाबेट ने लगातार दूसरी तिमाही में नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह दर्ज किया है। यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि कंपनी ने 2004 में सार्वजनिक होने के बाद से, और 2015 में अल्फाबेट बनने से पहले, किसी भी तिमाही में नकारात्मक आंकड़ा दर्ज नहीं किया था।

मुक्त नकदी प्रवाह में गिरावट ने इस चिंता को जन्म दिया है कि एआई में अधिक निवेश से लाभांश और शेयर बायबैक के माध्यम से शेयरधारकों को रिटर्न देने के लिए कम धन उपलब्ध हो सकता है।

इसके विपरीत, माइक्रोसॉफ्ट ने एआई इंफ्रास्ट्रक्चर में भारी निवेश जारी रखने के बावजूद तीसरी तिमाही में 18.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर का फ्री कैश फ्लो दर्ज किया। गुरुवार के सत्र के अंत में इसके शेयरों में कोई खास बदलाव नहीं हुआ, जबकि अल्फाबेट के शेयरों में 12 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई।

निवेशक तेजी से इस बात का आकलन कर रहे हैं कि क्या बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां टिकाऊ तरीके से खर्च कर रही हैं और क्या उनके एआई निवेश पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं।

सीएनएन ने क्वेस्टार कैपिटल पार्टनर्स के मुख्य निवेश अधिकारी रिचर्ड रेयले के हवाले से कहा, "अब हमें यह पता चल रहा है कि एआई पर कौन तर्कसंगत रूप से खर्च कर रहा है और कौन नहीं।"

रिपोर्ट में कहा गया है कि डेटा सेंटर निवेश के पैमाने, बढ़ती वित्तपोषण आवश्यकताओं और एआई की लाभप्रदता के बारे में अनिश्चितता को लेकर चिंताएं प्रौद्योगिकी कंपनियों पर दबाव डालना जारी रख सकती हैं क्योंकि वे अपने बुनियादी ढांचे का विस्तार करती हैं।